13 апреля. Ставки по вкладам опустились ниже исторического минимума – 6,9% годовых. Такая ставка вызвана низкой ключевой ставкой, установленной Центральным Банком. Именно на эту ставку ориентируется депозитная политика, банки не заинтересованы в привлечении вкладов населения. Есть ли альтернатива депозитам?
По данным ЦБ, в конце февраля 2018 года максимальная ставка по вкладам в десяти крупнейших банков России (не включая Сбербанк) опустилась ниже 6,9% годовых, что соответствует историческому минимуму. Средневзвешенная ставка привлечения с учётом Сбербанка на конец декабря 2017 года составила 5,4% годовых. По прогнозам экспертов размещение депозитов в будущем будет приносить всё меньше дохода. Депозитная политика банков следует за ключевой ставкой ЦБ. По прогнозам, в 2018 году ЦБ снизит ключевую ставку до 6,5 – 6,75% (с нынешних 7,5%).
Ещё одна проблема – отсутствие инвестиционного спроса. Банкам некого кредитовать, отсюда низкая заинтересованность в привлечении средств. За 2017 год Сбербанк выдал кредитов организациям всего на 5% больше, чем в 2016 году. Избыток ликвидности Сбербанк направил на приобретение бондов, что привело к росту облигационного портфеля на 23,6%, в денежном выражении почти на 0,5 трлн руб.
Пока что граждане продолжают держать деньги на депозитах. По данным Агентства по Страхованию Вкладов (АСВ), в конце 2017 года объём денежных средств, хранящихся на депозитах, составил 26 трлн руб. (что на 7,4% больше, чем в 2016 году). Но вкладчикам уже трудно смириться со ставками 4 – 5% годовых, поэтому они ищут альтернативу. По словам банкиров, переток депозитов стал хорошим драйвером для роста альтернативных инвестиций во всех сегментах экономики. Тем более что у граждан появилась возможность приобретать облигации государственного займа.
Государство также включилось в борьбу за деньги вкладчиков. В 2017 году Министерство финансов выпустило первый транш «народных» облигаций федерального займа (ОФЗ), предназначенных специально для населения страны. Их доходность была на 0,5% выше, чем по обычным ОФЗ, которые обращаются на фондовом рынке. Эксперимент был удачным как со стороны первых инвесторов, так и со стороны государства. Поэтому Минфин планирует увеличить объём ОФЗ для населения в 2018 году.
Скорее всего, доходность по следующему выпуску «народных» ОФЗ по сравнению с обычными ОФЗ будет сокращаться. Доходность по ОФЗ в настоящий момент составляет 6,5 – 7%, а по облигациям, выпущенным государственными компаниями и банками, – до 7,5%.
Дополнительную доходность инвестор может получить через индивидуальный инвестиционный счёт, который в настоящее время выгоднее, чем ОФЗ. Такой способ инвестиций может принести доходность выше 10% годовых при минимальном уровне риска. Вопрос лишь в том, как долго просуществует льготный налоговый режим. Ведь сейчас государство не просто освобождает от налогов, а ещё и доплачивает тем, кто решил купить облигации. Но даже если налоговую льготу по ИИС отменят, покупка облигаций обеспечит доходность на 1 – 2% выше, чем по депозитам при аналогичном уровне надёжности.
Ещё одна альтернатива вкладам – инвестиционное страхование жизни. Этот вариант в текущем виде сложно назвать инвестированием или страхованием в чистом виде. Инвестору гарантируется возврат средств только в конце срока страхования. Срок страхования составляет от 3 лет. При продаже полиса страховая компания размещает большую часть средств инвестора в долгосрочный депозит или облигации, обеспечивающие возврат первоначально вложенных средств, остальное делится на комиссию компании, банка, и лишь на небольшую оставшуюся часть приобретаются опционы, которые при благоприятном исходе принесут хороший доход. С тем же успехом можно при размещении депозита отделить 10 – 20% от суммы и приобрести на эту сумму лотерейных билетов. Большая часть клиентов, попробовавших этот продукт, разочаровываются результатами.
Анализируя статистику паевых инвестиционных фондов, можно увидеть переток вкладчиков. По данным Investfunds.ru, в период с 1 марта 2017 года по 1 марта 2018 года активы открытых ПИФов возросли на 75%, до 242,6 млрд руб. Облигационные фонды выросли ещё больше – на 135%, до 174,9 млрд руб. Крупнейшие российские банки вновь начали привлекать средства в фонды, подконтрольных управляющих компаний. Наибольших успехов в этом плане достиг Сбербанк. Активы его управляющей компании выросли с 30 млрд руб. до 63 млрд руб.
Факт перетока банковских депозитов в активы ПИФов подтверждает и статистика нетто-привлечения по фондам. В отличие от развитых стран, где доминируют фонды акций, в России лидерами по привлечению денежных средств граждан являются исключительно консервативные фонды облигаций (причём в основном рублёвые). Пока самый крупный инвестиционный фонд «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций».
Успех привлечения инвесторов в ПИФы сегодня зависит в основном не от качества фондов, а от мощности розничных сетей и каналов продаж управляющих компаний. К сожалению, ни один из ТОП-10 фондов по притоку средств не вошёл в десятку лидеров по доходности. Совокупный объём активов ПИФов составляет около 1% от банковских депозитов населения. По этому показателю Россия находится в аутсайдерах не только среди развитых, но и большинства развивающихся стран, где банковские вклады и ПИФы практически равны.
